三六零(601360)热门分析报告

1. 核心驱动因素

三六零近期成为市场热门股票，主要得益于Q3盈利拐点的出现及AI业务的显著进展。公司Q3实现归母净利润1.60亿元，扣非净利润1.59亿元，成功扭亏为盈[1][6]。AI业务方面，纳米AI搜索月活用户达1.5亿，AI订阅服务收入高速增长25.51%[1]，标志着AI商业化进入收获期。

2. 市场表现

公司股价于2025年11月3日及17日涨停，主力资金大幅净流入[3][7]。市场对其AI+安全双轮驱动战略的认可，叠加AI应用概念板块整体活跃[4][8]，推动股价表现强劲。

3. 战略布局

三六零实施AI+安全双主线战略，推出纳米AI超级搜索智能体和360智脑大模型[6]。同时，保持网络安全领域龙头地位，PC安全卫士MAU达4.3亿，市场占有率约95%[1]。前三季度营收同比增长8.18%，经营活动现金流净额同比改善82%[6]。

4. 风险与考量

尽管盈利改善，公司仍面临短期现金流压力，前三季度经营性现金流为-3.38亿元，主要因AI算力投入[1]。此外，需关注AI业务规模化进展及市场竞争风险。