案例研究：基于恐惧与贪婪指数的自适应定投与标普500 ETF标准定投的对比

综合分析

本分析对比了2011-2025年间标普500 ETF（SPY）的两种投资策略：

1. 月度标准定投：无论市场情绪如何，每月固定投入100美元。
2. 自适应定投：根据CNN恐惧与贪婪指数（0=极端恐惧，100=极端贪婪）调整投入金额：
   • 极端恐惧时（<20）投入150美元，中性时（20–80）投入100美元，极端贪婪时（>80）投入25美元。

数据来源包括Code Meets Capital [1]、Medium [2]和CNN Business [3]。绩效指标包括回报率（ROI）、每股平均成本和夏普比率。

结果显示，在总投入相同（7年共8400美元）的情况下，自适应定投的表现优于标准定投：

• 自适应定投：最终价值23892美元（回报率184.2%） vs 标准定投：18873美元（回报率124.8%）[2]。
• 极端恐惧时的买入获得了28.7%的中位3年回报率[1]，例如2020年3月（指数=4）在12个月内获得了65%的回报率[1]。
• 自适应定投的每股平均成本更低（325美元 vs 372美元），夏普比率更高（1.62 vs1.24）[1,2]。

核心洞察

1. 极端恐惧是可靠的买入信号：2011-2025年间，85%的极端恐惧时期与SPY低点重合[1]。短期波动（3个月内最高15%）被长期收益抵消[1]。
2. 极端贪婪不是卖出信号：仅12%的极端贪婪时期发生在崩盘前；大多数出现在牛市期间[1]。
3. 情绪韧性至关重要：极端恐惧时期伴随负面新闻，但长期收益需要耐心[1]。

风险与机遇

风险：

• 数据偏差：2011-2025年的数据缺乏2008年金融危机或互联网泡沫等重大危机事件[1]。
• 重叠数据点可能夸大统计显著性[1]。
• 需要每日监控恐惧与贪婪指数[3]。

机遇：

• 对于投资期限3年以上的投资者，自适应定投提供更高的回报率和风险调整后收益[1,2]。
• 根据情绪调整投入金额可降低平均成本[1]。

核心信息总结

• 使用恐惧与贪婪指数的自适应定投在总投入相同的情况下，表现优于标准定投47%（回报率184.2% vs124.8%）[2]。
• 极端恐惧时的买入获得了28.7%的中位3年回报率[1]。
• 自适应定投的夏普比率（1.62）高于标准定投（1.24）[2]。
• 局限性包括数据周期偏差和需要实时情绪监控[1,3]。