彼得·布克瓦对鲍威尔最后任期内FOMC异议增加的预测分析

综合分析

本分析基于彼得·布克瓦在CNBC的《Fast Money》节目[2]中就美联储主席杰罗姆·鲍威尔最后任期（截至2026年5月15日[1]）内联邦公开市场委员会（FOMC）会议异议增加的预期所发表的评论。布克瓦是OnePoint BFG的首席投资官，拥有超过30年的经验[0]，他强调了政策制定者之间日益加剧的分歧。

近期趋势支持这一预测：2025年10月的FOMC会议出现了罕见的双重异议（以10票赞成、2票反对通过降息25个基点），成员们同时支持更紧缩和更宽松的政策[3]。主要驱动因素包括43天政府停摆导致劳动力数据延迟带来的数据不确定性[4]，以及美联储成员为后鲍威尔时代可能进行的定位[3]。

关键见解

1. 双重异议的罕见性：10月会议标志着一种不寻常的分歧——同时存在对更紧缩和更宽松政策的异议——表明分歧超出了传统的鹰派与鸽派界限[3]。
2. 数据缺口的影响：劳动力市场数据延迟降低了政策制定者做出知情决策的能力，加剧了意见分歧[4]。
3. 后鲍威尔时代定位：随着鲍威尔任期接近尾声，成员们可能会更公开地提出异议，以向下一任主席传达政策偏好[3]。

风险与机遇

风险：

• 异议增加降低了政策可预测性，可能导致债券收益率波动和股市波动[4]。
• 信号不明确可能因借贷成本不确定而推迟企业投资[4]。
• 持续的异议可能会削弱美联储的团结形象，降低其管理市场预期的能力[3]。

机遇：

• 波动可能为应对政策不确定性的投资者创造短期交易机会。
• 更清晰的异议模式有助于预测未来的政策转变。

关键信息摘要

• 彼得·布克瓦在林赛集团（专注于美联储研究的公司）的背景增强了他的可信度[0]。
• 2025年12月10日的FOMC会议（2025年最后一次会议[5]）至关重要——市场认为降息的可能性为50%[3]。
• 近期的双重异议标志着政策分歧的加深，这一情况可能持续到鲍威尔任期的最后几个月。