综合分析

大众公用(01635.HK)作为一家在香港联交所上市的公用事业公司，在2025年表现突出，成为港股市场的热门股票。根据市场数据，该股票年初至今涨幅达85.92%，1年涨幅76.5%，远超大盘表现[0]。

业务基本面分析

大众公用主要从事管道燃气供应、污水处理、公共基础设施项目、投资、运输服务及投资金融服务，属于公用事业-监管燃气行业[0]。公司市值约194.78亿港元，拥有全职员工2,803人，财务指标稳健，市盈率17.41，每股盈利0.220港元，股息收益率1.03%[0]。

公司主营业务中燃气销售占比89.67%，受益于天然气行业政策改革，为业绩提供了稳定基础[0]。同时，公司通过金融创投业务布局半导体、AI等高科技领域，形成了传统公用事业与高科技投资的双轮驱动模式。

股价表现与市场动态

2025年大众公用的股价表现强劲，52周价格区间为1.630-4.950港元，Beta值0.63，显示相对大盘波动性较低[0]。该股票交易活跃，当日成交量达32,884,000股[0]。

股价上涨的主要催化剂包括：

• 摩尔线程科创板IPO预期：11月13日，摩尔线程启动科创板IPO发行，大众公用作为相关投资方，股价一度涨超9%[3]
• 业绩大幅增长：2025年前三季度归母净利润同比增长205.14%至5.20亿元[0]
• 政策支持：公用事业行业获得政策支持，特别是天然气行业改革[0]

关键洞察

大众公用的热门地位反映了市场对"公用事业+科技投资"模式的认可。公司传统燃气业务提供稳定现金流，而通过金融创投业务参与半导体、AI等高科技领域投资，为投资者提供了成长性预期。这种商业模式在当前市场环境下具有独特吸引力。

值得注意的是，尽管股价涨幅较大，但Beta值0.63表明其波动性相对较低，这与传统公用事业股票的特征相符，显示出公司在保持成长性的同时仍具备一定的防御属性。

风险与机遇

机遇

1. 政策红利：天然气行业改革和公用事业政策支持为公司主营业务的持续增长提供保障
2. 投资收益：摩尔线程等高科技投资项目的成功可能带来显著投资收益
3. 估值优势：相比纯科技股，大众公用的估值相对合理，市盈率17.41处于适中水平

风险

1. 投资风险：高科技创投业务存在较大不确定性，投资收益波动可能影响整体业绩
2. 政策依赖：公用事业行业受政策影响较大，政策变化可能影响业务表现
3. 估值压力：股价大幅上涨后，估值压力增加，需要持续业绩增长支撑

关键信息总结

大众公用(01635.HK)在2025年的出色表现主要源于传统公用事业业务的稳定性和高科技投资业务的成长性预期。公司2025年前三季度业绩大幅增长205.14%为股价上涨提供了基本面支撑[0]。摩尔线程科创板IPO的启动成为近期股价上涨的直接催化剂[3]。

从投资角度看，大众公用展现了独特的投资价值：既有公用事业股票的稳定性特征（Beta值0.63），又具备科技投资带来的成长性想象空间。这种"稳定+成长"的组合在当前市场环境下受到投资者青睐，使其成为港股市场的热门股票[1][2]。