盘中市场分析：2025年11月7日政府停摆推动避险轮动

执行摘要

本次午盘市场分析显示，美国股市整体大幅走弱，主要受持续的政府停摆影响，此次停摆已成为美国历史上最长的一次。标准普尔500指数下跌0.87%，至6,637.71点；纳斯达克综合指数下跌1.33%，至22,587.38点；道琼斯工业平均指数下跌0.55%，至46,539.47点[0]。市场正进行明显的避险轮动，防御性板块表现优于大盘，而科技和成长股面临巨大压力。

综合分析

市场表现与板块轮动

科技板块跌幅最大，下跌1.45%[0]，拖累纳斯达克综合指数走低，并对整体市场疲软产生重大影响。科技股表现不佳反映出投资者从成长型股票转向避险资产的普遍风险规避情绪。相比之下，防御性持仓明显，基础材料板块领涨（+1.12%），其次是通信服务（+0.21%）和能源（+0.19%）[0]。

代表小盘股的罗素2000指数下跌1.08%[0]，表明避险情绪不仅限于大盘科技股，还延伸至更广泛的市场板块。

政府停摆影响评估

政府停摆在多个层面造成了重大市场混乱：

旅游板块混乱： 美国联邦航空管理局（FAA）已下令航空公司最初减少4%的航班，到11月14日将升级至10%[2]。仅今天就有超过800架航班取消，亚特兰大的哈茨菲尔德-杰克逊机场受影响最严重，有76架航班取消[1]。这种系统性的旅游运营混乱正在对航空公司和旅游相关股票造成可衡量的压力。

经济数据真空： 更关键的是，美国劳工统计局无法发布月度就业报告，使市场缺乏货币政策指导所需的基本劳动力市场数据。经济学家此前预计就业岗位将减少6万个[3]，这给政策制定者和投资者造成了重大信息缺口。

经济增长担忧： 高盛预测，如果停摆持续，第四季度GDP增长率仅为1%，远低于此前的估计[3]。这一预测突显了政治僵局日益增加的经济成本。

美联储沟通与货币政策

美联储副主席菲利普·杰斐逊今天在法兰克福会议上就“人工智能与经济”发表讲话[4]。虽然这次讲话可能不会直接影响市场，但它突显了美联储尽管面临停摆带来的数据限制，仍继续参与经济分析。关键经济数据的缺乏使美联储官员的货币政策决策变得越来越具有挑战性。

企业动态与市场活动

出现了几项重大企业公告：

• Expedia宣布每股0.40美元的股息[1]
• Six Flags提供2025年调整后EBITDA指引为7.8亿至8.05亿美元[1]
• Newmont宣布在收购Newcrest后裁员16%[1]

异常期权活动： 尽管整体市场疲软，但大量期权交易流表明投资者对关键科技股仍有持续兴趣：

• NVDA： 217.50和212.50行权价的看涨期权活动活跃，分别有13,886和13,054张合约[5]
• MSFT： 542.50行权价的看涨期权活动显著，有1,258张合约[5]
• GOOGL： 287.50行权价的看涨期权活动活跃，有1,214张合约[5]

最活跃股票： 根据雅虎财经数据[6]，NVDA成交量领先，下跌3.65%至188.08美元，而SNAP表现强劲，上涨9.73%至8.01美元。PFE上涨0.98%至24.85美元，而TSLA下跌3.54%至445.91美元。

关键见解

1. 信息缺口影响： 政府停摆导致就业报告缺失，造成了严重的信息真空，随着投资者在没有关键经济数据的情况下操作，可能导致市场波动性增加。

2. 板块轮动加速： 防御性板块相对于科技股的明显表现优异表明，投资者正在为长期不确定性和潜在的经济疲软做准备。

3. 选择性科技股兴趣： 尽管科技股整体疲软，但NVDA、MSFT和GOOGL的异常期权活动表明，老练的投资者可能将当前价格水平视为优质科技股的有吸引力的切入点。

4. 旅游板块系统性风险： FAA下令的航班减少对旅游板块构成系统性风险，可能不仅限于直接的运营混乱，还会影响更广泛的经济活动。

风险与机遇

风险因素

• 停摆持续时间延长： 停摆持续时间越长，造成永久性经济损害和市场混乱的可能性就越大。
• 数据不确定性： 缺乏可靠的经济数据增加了美联储政策失误的风险。
• 技术破位风险： 标准普尔500指数正接近6,633点的关键支撑位（今日低点），跌破该水平可能加速抛售压力。

机遇窗口

• 防御性板块强势： 基础材料、通信服务和能源板块表现出相对强势，在避险环境中可能继续表现优异。
• 优质科技股切入点： 期权活动表明，领先科技公司的当前价格水平可能为长期投资者提供有吸引力的切入点。
• 停摆解决催化剂： 任何解决政府停摆的进展都可能引发重大市场反弹，特别是在受影响的板块。

关键信息摘要

当前市场环境反映了政府停摆影响、板块轮动动态以及尽管整体疲软但投资者对优质股票的选择性兴趣之间的复杂相互作用。科技板块的表现不佳推动了整体市场下跌，而防御性持仓在材料和通信服务板块中明显。停摆造成的持续数据真空增加了投资者和政策制定者的不确定性，在局势解决之前可能导致波动性上升。

需要关注的技术水平包括标准普尔500指数的6,633点支撑位和纳斯达克指数的22,564点支撑位，阻力位为昨日收盘价。市场将继续关注美联储的沟通以及政府停摆的任何进展，以获取下午时段的方向。