行业分析报告：2025年数据中心繁荣

事件背景

2025年11月17日，Seeking Alpha发表了一篇题为《今日图表：数据中心繁荣图解》[1]的文章，该文章以千兆瓦（GW）为单位，可视化了全球数据中心容量的四个类别：现有、在建、规划中以及潜在未来容量（需克服供电限制等项目阻力）。文章质疑这一繁荣是否会持续或达到转折点。

行业影响分析

市场规模与增长

受云计算、AI和边缘计算推动，全球数据中心市场预计2025年将达到5274.6亿美元[2]。亚太地区引领区域增长，2025年容量为20320兆瓦，到2030年复合年增长率（CAGR）为13.1%，达到37580兆瓦[2]。

AI驱动的需求

高盛预测，到2027年数据中心需求将增长约50%至92吉瓦，2025年至2028年的复合年增长率（CAGR）为17%[3]。情景范围从14%的CAGR（下行：AI采用率较低）到20%的CAGR（乐观：GPU功率需求更高）[3]。仅AI数据中心市场就将从2025年的394.9亿美元扩大到2030年的1247亿美元（复合年增长率25.85%）[2]。

价值链影响

• 上游：冷却解决方案市场到2034年将达到2263.9亿美元[2]。公用事业公司正在将资本支出（capex）同比增加22%，2025年达到2120亿美元，以支持电力基础设施[4]。
• 下游：8家超大规模企业计划2025年在AI数据中心上支出3710亿美元[4]，其中亚马逊、微软和谷歌是主要消费者。

竞争格局变化

市场领导者

• 托管：Equinix（13%的市场份额）、Digital Realty（11%）和NTT（6%）主导托管领域[5]。
• 超大规模：超大规模企业占据全球市场的35.14%，预计到2030年将占总容量的61%[5,6]。主要参与者包括AWS、Azure和谷歌云。

行业表现

2025年11月17日，科技行业上涨2.03%，能源行业（+3.12%）和公用事业行业（+2.16%）同步上涨，反映出投资者对基础设施增长的信心[0]。

值得关注的行业动态

• 区域扩张：北美弗吉尼亚州北部市场2025年第一季度库存同比增加523兆瓦，空置率创下0.76%的历史新低[7]。
• 边缘计算：支持低延迟AI和物联网（IoT）工作负载的快速增长趋势[2,6]。
• 主权云强制要求：亚太市场（印度、印度尼西亚）实施本地数据存储规则，推动区域投资[2]。

利益相关者背景

• 投资者：托管提供商（Equinix、Digital Realty）和超大规模企业存在机遇。风险包括电力基础设施限制[1,5]。
• 运营商：必须优先考虑能源效率和冷却，以满足AI需求。托管提供商需要为超大规模企业合同扩大容量[7]。
• 政策制定者：需要解决电网缺口——公用事业公司2025年将投资2120亿美元支持数据中心[4]。
• 科技公司：长期容量合同对于确保AI/云基础设施访问至关重要[7]。

影响行业参与者的关键因素

1. AI需求波动性：上行/下行情景影响容量规划[3]。
2. 电力限制：项目阻力（根据[1]）和电网限制是关键瓶颈。
3. 合规性：主权云规则和数据安全法影响选址策略[2]。
4. 区域增长：亚太地区13.1%的CAGR和北美紧张的空置率带来扩张机遇[2,7]。

参考文献

[0] get_sector_performance工具（2025-11-17数据）
[1] Seeking Alpha：《今日图表：数据中心繁荣图解》。URL：https://seekingalpha.com/article/4844531-chart-of-day-data-center-boom-illustrated
[2] Brightlio：《2025年6大数据中心市场趋势》。URL：https://brightlio.com/data-center-market-trends/
[3] 高盛：《AI如何改变数据中心并提升电力需求》。URL：https://www.goldmansachs.com/insights/articles/how-ai-is-transforming-data-centers-and-ramping-up-power-demand
[4] 德勤：《美国基础设施能否跟上AI经济的步伐？》。URL：https://www.deloitte.com/us/en/insights/industry/power-and-utilities/data-center-infrastructure-artificial-intelligence.html
[5] Brightlio：《255个数据中心统计数据（2025年9月）》。URL：https://brightlio.com/data-center-stats/
[6] TierPoint：《2025年数据中心行业十大趋势》。URL：https://www.tierpoint.com/blog/data-center-industry-trends/
[7] CBRE：《2025年全球数据中心趋势》。URL：https://www.cbre.com/insights/reports/global-data-center-trends-2025

本报告仅供参考，不构成投资建议。所有数据均来自截至2025年11月17日的公开报告和工具。