白宫宣布因政府停摆，10月经济数据或永远无法发布

本分析基于CNBC的报道[2]和多个新闻来源[1][3][4]，这些来源涵盖了白宫2025年11月12日关于因政府停摆导致10月经济数据永久丢失的公告。

综合分析

政府停摆对经济数据收集的影响

2025年10月1日开始的创纪录政府停摆对美国经济统计体系造成了前所未有的干扰。白宫新闻秘书Karoline Leavitt宣布，10月CPI和就业报告可能永远无法发布，因为美国劳工统计局（BLS）在关键数据收集期间基本处于闲置状态[1][2][4]。此次停摆持续了40多天，成为美国历史上最长的一次，超过了2018-2019年35天的此前纪录[3]。

时机尤其不利，因为这恰逢BLS通常进行价格调查和就业数据收集的时期。虽然部分BLS工作人员被临时召回以确保发布9月CPI用于社会保障生活成本调整，但10月的数据收集窗口完全被错过[1]。经济专家指出，“回忆偏差”是追溯数据收集的根本障碍，尤其是就业调查需要受访者记住过去的工作可用性，而企业 payroll 数据涉及硬数字[1][2]。

市场反应与经济影响

尽管存在令人担忧的数据缺口，但金融市场在停摆期间表现出显著的韧性。2025年10月2日至11月12日期间，主要指数均有所上涨：标准普尔500指数（+1.78%）、纳斯达克综合指数（+2.27%）、道琼斯工业平均指数（+3.91%）和罗素2000指数（+0.07%）[0]。2025年11月10日，随着结束停摆的妥协协议取得进展的消息传出，美国股市上涨[3]。

经济政策影响重大。计划于2025年12月召开会议的美联储领导人将在缺乏完整经济信息的情况下做出关键货币政策决策[1][2]。白宫表示，停摆可能使第四季度GDP降低多达2个百分点，但高盛实际上将第三季度GDP展望上调至3.7%，全年预测上调至1.3%[2]。

政治背景与解决方案

参议院于2025年11月10日以60票对40票通过了一项妥协法案，结束停摆，将资金延长至2025年1月30日，并防止联邦工作人员在此日期前被解雇[3]。停摆始于共和党控制的众议院与参议院民主党之间关于支出水平和医疗保险补贴的争端[3]。10月底的路透社/益普索民意调查发现，美国人对责任分配存在分歧：50%归咎于共和党，43%归咎于民主党[3]。

关键见解

统计体系损害

10月经济数据的永久丢失不仅仅是一个临时缺口——它在美国经济记录中造成了一个永久漏洞，将影响政策制定者、投资者和研究人员多年。前BLS专员Erica Groshen指出，如果数据包含在未来发布中，取消月度报告的问题会较小，但完全遗漏会损害美国经济统计体系的可信度和连续性[1]。

数据依赖挑战

官方政府数据的缺失将增加市场对ADP每周就业估算等私营部门替代数据的依赖。然而，专家强调，这些私营部门数据不能作为全面政府数据收集的适当替代品[1]。这种转变可能导致市场波动性增加，因为投资者要应对不完整信息和潜在冲突的数据源。

国际竞争力担忧

这种干扰引发了对美国经济数据可靠性与其他国家相比的质疑。虽然报告缺乏详细的国际比较，但永久数据缺口可能影响国际经济比较和长期研究准确性，潜在削弱美国作为全球经济数据领导者的地位。

风险与机遇

已识别的关键风险

• 政策决策盲区：美联储政策制定者在2025年12月会议上面临缺乏关键通胀和就业数据的情况，可能导致次优货币政策决策[1][2]
• 市场波动风险：对不完整或冲突的私营部门数据的依赖增加可能导致市场波动性加剧和定价错误[1]
• 长期研究缺口：永久数据丢失造成经济时间序列的不连续性，影响未来研究和历史分析[1]
• 可信度损害：美国经济统计体系的声誉可能受损，影响国际对美国经济数据的信心[1]

潜在机遇

• 私营数据增强：缺口可能加速替代私营部门经济数据收集方法的开发和采用
• 统计体系改革：危机可能促使政府数据收集弹性和备份协议的改进
• 市场适应：金融市场可能开发更复杂的方法，在缺乏完整官方数据的情况下运作

关键信息摘要

停摆时间线与数据影响

• 2025年10月1日：政府停摆于美国东部时间凌晨12:00开始[3]
• 2025年10月：BLS在停摆期间无法收集经济数据[1]
• 2025年11月10日：参议院通过妥协法案（60-40票）结束停摆[3]
• 2025年11月12日：白宫宣布10月数据可能永远无法发布[1][2][4]

经济数据状态

• 9月CPI：已发布（工作人员临时召回）[1]
• 9月就业报告：预计在重新开放后几天内发布[1]
• 10月CPI和就业数据：可能永远无法发布[1][2][4]
• 其他受影响数据：零售销售、进出口数据、消费者支出和收入[2]

停摆期间市场表现（2025年10月2日至11月12日）

• 标准普尔500指数：+1.78% [0]
• 纳斯达克综合指数：+2.27% [0]
• 道琼斯工业平均指数：+3.91% [0]
• 罗素2000指数：+0.07% [0]

政治与经济背景

• 美国历史上最长的政府停摆（40多天）[3]
• 停摆争端集中在支出水平和医疗保险补贴[3]
• 尽管存在停摆担忧，高盛将第三季度GDP展望上调至3.7%[2]
• 美联储在缺乏完整数据的情况下面临12月政策会议[1][2]