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分析报告：阿德里亚娜·库格勒美联储交易规则违规

前美联储理事阿德里亚娜·库格勒在其任期内（2023年9月–2025年8月）违反了美联储交易规则，主要涉及两项关键违规行为：

买卖个股（包括苹果[AAPL]、卡特彼勒[CAT]、帕洛阿尔托网络[PANW]、西南航空[LUV]及CAVA集团[CAVA]）——这直接违反了美联储禁止官员进行个股交易的规定。
在联邦公开市场委员会（FOMC）会议前的“禁售期”内进行交易。

这些违规行为在2025年11月15日美国政府道德办公室（OGE）发布的报告中被披露，该办公室拒绝认证库格勒的年度财务披露，并将其移交美联储监察长。库格勒于8月突然辞职，理由是其配偶在她不知情的情况下进行了未授权交易，且她发现后立即进行了撤资。主要交易细节：

截至2025年11月17日（UTC时间10:36/美国东部时间5:36），美国市场休市，但盘前/盘后数据显示：

个股影响：
- CAVA：下跌2.03%（从48.20美元跌至47.22美元）——跌幅最大，可能因其在报告中被重点提及。[0][1]
- LUV：下跌0.67%（32.82美元）——与亏损交易披露一致。[0][1]
- AAPL：下跌0.20%（272.41美元）——与科技板块上涨（+2.03%）相反。[0]
- CAT/PANW：变化微小（+0.09%/554.03美元；+0.23%/205.25美元）——受大盘板块表现支撑（工业板块+0.56%，科技板块+2.03%）。[0]
整体市场：尚未出现系统性影响——标准普尔500指数/纳斯达克指数在11月14日（上一个完整交易日）分别上涨0.93%/1.58%。[0]

财务指标：
- CAVA：市值54.8亿美元，市盈率40.71，成交量301万（低于平均414万）。[0]
- LUV：市值169.7亿美元，市盈率52.10。[0]
- AAPL：市值4.03万亿美元，市盈率36.47。[0]
- CAT：市值2595.5亿美元，市盈率28.48。[0]
- PANW：市值1373亿美元，市盈率128.28。[0]
交易表现：
- CAVA：2024年4月–5月交易中上涨29%。[1]
- LUV：2024年3月–4月交易出现亏损。[1]

[0] Ginlix Analytical Database
[1] Morningstar (MarketWatch). “Kugler’s active stock-market trades violated Fed rules. Here’s how they performed.” Nov17,2025. URL: https://www.morningstar.com/news/marketwatch/2025111719/kuglers-active-stock-market-trades-violated-fed-rules-heres-how-they-performed
[2] CNBC. “Former Fed Gov. Adriana Kugler violated ethics rules with stock trades.” Nov15,2025. URL: https://www.cnbc.com/2025/11/15/fed-kugler-ethics-stock-trading.html
[3] CNN. “Former Fed official Adriana Kugler violated trading rules, disclosure report shows.” Nov15,2025. URL: https://www.cnn.com/2025/11/15/business/federal-reserve-kugler-trading
[4] MarketWatch. Original article. Nov17,2025. URL: https://www.marketwatch.com/story/kuglers-active-stock-market-trades-violated-fed-rules-heres-how-they-performed-41e4346f