盘后回顾：2025年11月14日市场展现韧性，科技板块复苏

本分析基于2025年11月14日的市场数据和新闻报道，全面概述了常规交易时段表现、主要市场驱动因素及盘后活动。

综合分析

市场表现概述

美国主要股指周五表现喜忧参半但韧性十足，盘中从早盘的大幅下跌中显著回升。纳斯达克综合指数上涨0.13%，收于22,900.59点，成功结束三连跌[1]。标准普尔500指数基本收平，报6,734.11点（-0.05%），而道琼斯工业平均指数表现落后，下跌0.65%至47,147.48点，下跌309.74点[1]。

值得注意的是，三大股指均从盘中低点显著反弹——纳斯达克和标普500指数早盘分别下跌1.9%和1.4%，而道指在回升前曾下跌近600点[1]。这表明尽管存在持续担忧，但市场仍有潜在的买盘兴趣和韧性。

板块表现分化

板块表现出现明显分化，防御性和周期性板块领涨，而通信服务板块表现不佳：

表现最佳板块：

• 能源：+3.12% [0]
• 公用事业：+2.16% [0]
• 科技：+2.03% [0]
• 金融服务：+1.41% [0]

表现不佳板块：

• 通信服务：-2.21% [0]
• 基础材料：-0.94% [0]

科技板块的复苏尤为显著，科技精选行业SPDR基金（XLK）收涨0.5%，从周四2%的跌幅中复苏[1]。包括英伟达（Nvidia）、甲骨文（Oracle）、帕兰提尔技术公司（Palantir Technologies）和特斯拉（Tesla）在内的主要人工智能企业均扭转了周四的跌势[1]。

主要市场驱动因素

美联储政策不确定性
对美联储12月利率决定的担忧日益加剧，持续压制市场情绪。交易员认为12月降息25个基点的概率不足50%，较本周初的62.9%和一个月前的95.5%大幅下降[1]。堪萨斯城联邦储备银行行长Jeffrey Schmid重申反对进一步降息，称当前政策’仅适度限制性’，加剧了这种不确定性[1]。

地缘政治紧张局势影响能源板块
伊朗在霍尔木兹海峡扣押一艘油轮后，能源价格飙升，推动美国原油价格上涨近3%，突破每桶60美元[1]。这是数月来首次此类扣押事件，为能源板块表现提供了显著提振。

财报季持续进行
财报季仍是个股走势的关键驱动因素，投资者对季度业绩的反应喜忧参半，凸显了其选择性投资行为。

关键见解

不确定性中的市场韧性

盘中从早盘大幅下跌中强劲复苏，表明市场存在潜在的力量和低位买盘兴趣。尽管面临美联储政策不确定性、人工智能估值担忧和地缘政治紧张局势等多重阻力，这种韧性依然存在。

科技板块的选择性

尽管科技板块整体复苏，但投资者对财报的反应显示出选择性增强。应用材料（AMAT）尽管第四季度盈利超预期，但盘后股价仍下跌约4%[1][4]，而思科系统（CSCO）则因强劲的第一季度业绩获得积极反应[5]。这表明投资者更关注前瞻性指引和特定业务板块，而非仅仅是整体盈利超预期。

能源板块的地缘政治溢价

能源板块的优异表现（+3.12%）反映了地缘政治风险溢价和更广泛的市场轮动模式[0]。霍尔木兹海峡事件凸显了地缘政治事件对能源市场及相关板块的快速影响。

美联储政策为主要拖累因素

12月降息概率从一个月前的95.5%降至目前不足50%，这代表市场预期发生了重大转变[1]。这种政策不确定性似乎是市场情绪的主要拖累因素，尤其影响对利率敏感的板块。

风险与机遇

主要风险因素

• 美联储政策不确定性：12月美联储会议仍是重大不确定性来源，结果可能导致市场波动
• 人工智能估值担忧：尽管复苏，人工智能板块估值担忧依然存在，可能导致持续波动
• 地缘政治升级：中东地区进一步紧张局势可能影响能源市场和整体风险情绪
• 技术阻力：近期波动后，关键技术水平正受到考验，如果支撑位失效，可能出现突破

机会窗口

• 能源板块 momentum：地缘政治紧张局势和潜在供应中断可能继续支撑能源股
• 选择性科技机会：基本面强劲、估值合理的优质科技公司可能提供机会
• 市场轮动潜力：板块分化表明防御性和成长型板块之间存在持续的轮动机会

关键信息摘要

需关注的技术水平

• 标普500：支撑位约6,700点，阻力位6,750点
• 纳斯达克：关键支撑位近22,800点，阻力位23,000点
• 道指：关键支撑位47,000点，阻力位47,500点

盘后活动亮点

• 应用材料（AMAT）：尽管第四季度盈利超预期（每股收益2.17美元，营收68亿美元），盘后股价仍下跌约4%[1][4]
• 思科系统（CSCO）：第一季度业绩强劲，营收149亿美元（同比增长8%），非公认会计准则每股收益1.00美元（同比增长10%），其中人工智能基础设施订单达13亿美元，市场反应积极[5]
• Figure Technology（FIGR）：第三季度盈利超预期（每股收益34美分，预期16美分），营收1.564亿美元，盘后股价上涨6%[1]

常规交易时段显著异动股

• Figure Technology Solutions：第三季度盈利超预期，股价上涨20%[1]
• Scholar Rock：完成生物制品许可申请的建设性FDA会议后，股价上涨23%[1]
• StubHub：首席执行官表示公司不会提供本季度指引后，盘前股价下跌23%[1]
• 沃尔玛（Walmart）：首席执行官Doug McMillon宣布将于2月1日退休后，股价下跌3%[1]

下周即将到来的催化剂

• 本周将发布更多财报
• 多位美联储官员将发表讲话，提供政策见解
• 将发布包括零售销售和生产者价格在内的经济数据
• 预计将发布政府停摆期间积压的数据[1]

2025年11月14日，市场从早盘大幅下跌中复苏的能力，表明尽管面临多重阻力，但仍有潜在韧性。科技板块的反弹令人鼓舞，但投资者对财报的选择性反应表明，选股时的甄别度有所提高。能源板块的强劲表现既反映了地缘政治因素，也反映了更广泛的市场轮动模式。